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回顧6月初至今的此輪上漲，主要為宏觀預期炒作，疊加供減需增下的階段性錯配行情。

供給方面，山西地區(qū)煤礦停產影響較大，部分受股權糾紛影響的煤礦減產，另外部分煤礦出現(xiàn)運輸事故，導致區(qū)域內供給收縮。但目前停產產量陸續(xù)恢復，前期影響焦煤產能約1000萬噸。

需求方面，6月鋼廠利潤較好，高爐鐵水高位維持，煤焦剛需較好。預計7月鐵水環(huán)比仍有增加可能。

另外，6月以來在宏觀預期帶動下，鋼材價格上漲帶動煤焦投機情緒轉好，不過隨著部分利好預期兌現(xiàn)，投機需求明顯減弱，陜西和山西長治地區(qū)配煤由于前兩周漲價較快，目前性價比轉弱，價格有所回落。

整體來看，焦煤高供給狀態(tài)短期難以打破，蒙煤三大口岸通車維持1700車以上，需求方面同樣有韌性，供需基本平衡，矛盾不大，可參考1200-1400區(qū)間操作，焦炭點位參考1900-2200。

（文章來源：一德期貨）

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