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2025年10月26日，華泰證券發(fā)布研報(bào)，上調(diào)雙良節(jié)能（600481）評(píng)級(jí)，評(píng)級(jí)由“增持”調(diào)整為“買入”。本次評(píng)級(jí)報(bào)告研究員為劉俊。

該研報(bào)摘要表示：考慮到公司硅片業(yè)務(wù)盈利修復(fù)成效顯著，零碳裝備有望貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)隽?，我們上調(diào)公司光伏業(yè)務(wù)毛利率與其他業(yè)務(wù)營(yíng)收假定，上調(diào)公司25-27年歸母凈利潤(rùn)（18.64%/66.89%/8.27%）至-5.41/7.01/10.89億元?？紤]到零碳裝備營(yíng)收占比有望提升，且光伏產(chǎn)品與零碳設(shè)備估值體系存在較大差距，我們采用分部估值法。26年光伏產(chǎn)品/零碳設(shè)備可比公司一致預(yù)期均值為31.41/21.05xPE，給予光伏產(chǎn)品26年4億元?dú)w母凈利31.41xPE，給予零碳設(shè)備26年3億元?dú)w母凈利21.05xPE，綜合給予公司26年目標(biāo)市值189.06億元，目標(biāo)價(jià)10.09元（前值6.62元，對(duì)應(yīng)26年30.09xPE），上調(diào)至“買入”評(píng)級(jí)。

（數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順（300033）iFinD）

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