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卓創(chuàng)資訊禽蛋產(chǎn)業(yè)鏈高級(jí)分析師劉梅

【導(dǎo)語(yǔ)】12月蛋價(jià)低位小幅上漲，雞蛋利潤(rùn)雖仍處虧損，但虧損值逐步收窄。當(dāng)前雞蛋供需處于博弈狀態(tài)，供應(yīng)壓力略有緩解但存欄仍高，需求整體疲軟卻有階段性好轉(zhuǎn)。展望1月，雞蛋供應(yīng)壓力持續(xù)下降，節(jié)日備貨將拉動(dòng)需求回升，蛋價(jià)存上漲空間，飼料成本或小幅下降，雞蛋利潤(rùn)有望扭虧為盈，進(jìn)入微利區(qū)間。

12月單斤雞蛋虧損值逐步收窄

12月份單斤雞蛋利潤(rùn)雖仍處虧損狀態(tài)，但虧損值有所收窄。根據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至12月18日，單斤雞蛋月內(nèi)平均虧損為0.17元，較11月均值收窄0.06元，其中單斤雞蛋飼料成本月均值為2.99元，較上月均值漲幅1.70%，雞蛋價(jià)格月均值為3.03元/斤，環(huán)比漲幅4.12%。月內(nèi)單斤雞蛋飼料成本雖呈上漲趨勢(shì)，但漲幅有限，而雞蛋價(jià)格雖維持震蕩走勢(shì)，但價(jià)格重心有所上移，因此雞蛋虧損值收窄主要受到蛋價(jià)上調(diào)支撐。

供需博弈下蛋價(jià)低位微漲

12月月內(nèi)雞蛋利潤(rùn)持續(xù)虧損，但虧損值收窄主要受到雞蛋價(jià)格低位小幅上漲影響。根據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，11月全國(guó)在產(chǎn)蛋雞存欄量約為13.52億只，環(huán)比減幅0.52%，同比增幅5.30%。而進(jìn)入12月份以后，新開產(chǎn)蛋雞數(shù)量陸續(xù)減少，小碼雞蛋占比由11月末的15.7%下降至15.0%，而養(yǎng)殖單位多順勢(shì)出欄老母雞，12月前三周老母雞出欄量雖略有下降，但周度出欄量均在1950萬(wàn)只以上，仍處較高水平。因此受到新開產(chǎn)蛋雞數(shù)量減少、老母雞出欄高位雙重影響，12月份的在產(chǎn)蛋雞存欄量仍將繼續(xù)減少，雞蛋供應(yīng)壓力略有緩解，且低溫天氣延長(zhǎng)雞蛋存儲(chǔ)周期，蛋價(jià)再跌受阻，但存欄量仍然處于較高水平，壓制蛋價(jià)維持在低位。需求方面呈現(xiàn)階段性脈沖好轉(zhuǎn)但整體疲軟的特征，階段性好轉(zhuǎn)多源自業(yè)者情緒性提升拉動(dòng)，由于目前蛋價(jià)處于較低水平，從業(yè)者對(duì)后市的元旦以及春節(jié)前行情仍有一定的看漲預(yù)期，因此蛋價(jià)下跌之后，下游低價(jià)吸貨情緒較11月份有所提升，但由于目前市場(chǎng)尚無(wú)實(shí)質(zhì)性消費(fèi)好轉(zhuǎn)提振，情緒性備貨較為短暫，整體需求依然較為疲軟，蛋價(jià)亦缺乏持續(xù)上漲動(dòng)力。因此月內(nèi)雞蛋價(jià)格雖整體處于低位，但價(jià)格重心略有上移，支撐雞蛋虧損小幅收窄。

1月份單斤雞蛋盈利有望回升至微利水平

雞蛋價(jià)格或小幅上漲。根據(jù)影響產(chǎn)蛋雞存欄量的重要指標(biāo)補(bǔ)欄量、出欄量、上月存欄基數(shù)等，可推斷12月、1月在產(chǎn)蛋雞存欄量分別為13.45億只、13.34億只，環(huán)比減幅分別為0.52%、0.82%，存欄高位回落，雞蛋供應(yīng)壓力繼續(xù)下降。需求方面，12月下旬受到圣誕、元旦等節(jié)日提振，商超促銷備貨將拉動(dòng)雞蛋需求，1月份春節(jié)備貨需求啟動(dòng)，下游貿(mào)易商及食品廠采購(gòu)量均將提升，市場(chǎng)需求將出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的好轉(zhuǎn)，在供應(yīng)壓力稍降、需求好轉(zhuǎn)支撐下，蛋價(jià)仍有上漲預(yù)期，但存欄量依然處于較高水平，蛋價(jià)上漲幅度有限，預(yù)計(jì)1月份的主產(chǎn)區(qū)蛋價(jià)最高或漲至3.40元/斤左右。

飼料成本或維持平穩(wěn)。后期玉米市場(chǎng)供應(yīng)有增量預(yù)期，下游深加工、飼料企業(yè)維持剛需采購(gòu)，玉米市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)上行可能性不大，有小幅下調(diào)可能。豆粕方面，市場(chǎng)現(xiàn)貨供應(yīng)充足，上游企業(yè)庫(kù)存較高，下游拿貨積極性下滑，因此預(yù)計(jì)后期豆粕價(jià)格或震蕩走低。綜合主要原料的變化情況，預(yù)計(jì)12月下旬-1月份飼料成本或小幅下降，1月份單斤雞蛋飼料成本預(yù)計(jì)下降至2.95元。

綜上所述，1月份飼料價(jià)格或小幅下降，而雞蛋價(jià)格存上漲預(yù)期，雞蛋利潤(rùn)或扭虧為盈，綜合成本及蛋價(jià)情況，預(yù)計(jì)1月份單斤雞蛋盈利或提升至0.15元左右，處于微利水平。

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